五行自测洪灏最新分享：7月后政策方向会更明晰，IPO市场一旺，会带旺二级市场

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五行自测　　来源：六里投资报

　　端午假期期间，港股市场出现(👰)大幅回调，

　　恒生指数、恒生科技指数均一度跌超2%，大型科技股普跌。不过，这两日又迅即出现反弹。

五行自测　　知名经济学家洪灏在大跌当天的一(🍔)场对话中表示，对港股下半年还有新高的(👠)观点不变。

五行自测　　洪灏指出，2025年香港IPO市场表现强劲，融资额(🍭)已达约800亿，超过去年(🈴)同期大概两三(📤)倍。

　　内地企业如宁德时代、恒瑞医药，以及消费类的奶茶、黄金、游戏公司等纷纷赴港上(🏞)市，叠加(🕍)SHEIN弃伦敦转港上市等信号增强了市场信心。

　　IPO市场一旺，会带旺二级市(📐)场，带旺整个香港的金融业。

五行自测　　港交所的股价虽在380-400区间震荡，但IPO活跃、交投活跃都会有利于港交所。

五行自测　　因为这个市场有钱(🐦)赚，那么资金就会涌进来。

五行自测　　有资金离开(🔄)美国市场，除了有一部分流向欧洲、日本之外，更大一部分的资金，是被吸引到港股这边来。

　　政策层面(🥞)，洪灏在对话中提到，6月缺乏催化剂，7月后政策方向会更明晰。

　　而制造业(🍨)受产能过剩及贸易摩擦拖累(🤦)，

五行自(💙)测　　尽管PMI略好转，但抢出口透支订单、船运量骤降，下半年制造业可能会面临(🆔)困难。

　　投资报（liulishidian）整(😮)理精选了洪灏分享的精华内容如下：

　　香港IPO市场

　　今年会很强劲

　　问：我们看五月份，有很(💷)多新股上(🔽)市。

五行自(🎩)测　　那么在目前中美关系下，我们会不会看到很多海外的中资公司可能要回流呢？(🧕)或者内地也会鼓励A股公司过来香港这边，A+H上(🏛)市。

五行自测　　这个因素，对我们港股的层面(🐞)，至少也算是一个受益点吧？

五行自测　　洪灏：香港今年的IPO市场肯(🦖)定(😍)会比较强劲的。

五行自测　　我们(⬜)已经看到融资大概是100亿美元，也就是800亿港币左右，

　　超过去年同期大概两三倍，已经重新回到(🚉)全球IPO融资额的首位了。

　　(😄)其实今年主要还是有(🐋)政策的指(🦆)引，比如说鼓励这些A股公司来香港上市。

五行自测　　我们看到有宁德时代，我们看到这些(📝)奶茶公司，还有最近表现非常好的恒瑞医药；以及去年一些上市后表现非常好的公司，比如老铺黄金，一些中概股等等。

　　一(🛃)来是帮助了内地公司来香港上市，因为毕竟香港的流动性(🔲)非常(🥂)充裕。

五行自测　　二来，就是对内地消费分级的预期，带旺了很多奶茶股和黄金消费股，还有所谓的游戏、外卖、社媒，比如泡泡玛特。

　　其实这些都是内地消费分级的表现。

五行自测　　我相信，下半年我们仍然会看(📣)到越来越多好的内地公司来香港上市。

　　比如(📏)说最近这个SHEIN（希音），

五行自测(🏼)　　一个制造时装的品牌，其实它就不去伦敦上市了，回到我们香港来上了。

五行自测　　这些都会给我们香港市场增(👳)加很多信心，而且全世界的注意力都会来到香港市场(🥗)。

五行自(👓)测(😠)　　IPO活跃交易活跃

　　都会有利于港交所

五行自测　　问：港交所今天也跌了2%左右了。之前其实上到过400以上，就是说股价反映了这些因素没有？

　　因为近期它和港股的情况，有点不完(🎷)全一致。

　　洪灏：怎么说呢，港交所股价在(🏌)380到400这个区间一直维持着。

五行自测　　它有(🍮)几次上攻，比如说去年九月份那一波，还有(📂)今年三月份这一(🌴)波，其实，都没有大幅(🦓)突破(🤖)这个交易区间。

五行自测　　我相信，如果来香港上市的公司更多，而且交易活跃的话，都会有利于港交所。

　　也就是说，假如我们对香港市场并不失望的话，我们仍然应该对港交所这家公司抱有期望。

　　我相信我一直讲的就是，其实下半年恒指应该还会(🥁)有新高。

　　这个主要也是因为我们刚才讲的这(🐝)个IPO市场，

五行自测　　IPO市场一旺，带旺二级市场，带旺整个香港的金融业。

　　第二呢，就是因为这个市场有钱赚，那么资金就会涌进来。

五行自测　　我们刚才也说了，有资金离开美国市场，

五(💏)行自测　　除了有一部分流向欧洲、日本之外，其实，我相信更大一部分的资金，是被吸引到港股这边来的。

五行自测　　(🗽)所以，我仍然认为恒指(🎃)下半年应该有新高，

　　如果是这样的话，那么我们不应该对(✖)港交所太过悲观。

　　下半年政策会在

五行自测　　七月份之后看得更清(✏)楚

　　问：会不会还能看到有一些大的政策出台呢？

　　洪(🎐)灏：我觉得六月份可能政策没有什么大的，不应该有太大的预期，

五行自测　　因为七月份是传统的重要会议期。

　(🥄)　我相信下半年的政策，应该会在七月份之后看得更清楚。

　　六月份我们刚才也说了，就是没什么催化剂。

　　在美国这个关税方面，可能会回撤一步。

五行自测　　对于我们中国内地的经济，我相信七月份之后我们会看到更清晰的政策。

　　下半年制造业

五行自测　　可能会遇到一些问题

五行自测　　问：如果你看回现在刚刚公布的那些制造业PMI（采购经理指数），其实虽然好了一点，但都仍然在收缩(📷)区间。

　　洪灏：是啊，我觉得这些不用看（就知道）。

五行自测　　我觉得如无意外，制造业在今年下半年，仍然会遇到很多问题。

五行自测　　比如说，我们的产能。

五行自测　　我们现在由于贸易战被迫要将产能的出口目的地转移，从美国转移到比如说欧洲和日本，还有东盟其他国家。

　　其实讲实话，中国的产能这么大，很难有一个市场可以消化得了，

　　一定会挤压到别人，打击到别人的本土制造业。

五行自测　　所以，这个反而也会加剧我们中国不仅仅同美国的贸易摩擦，同其他地区的摩擦也会慢慢体现出(🐗)来。

五行自测　　所以，其实大家都看到，这些制(🌰)造业指数，就算你好过预期，市场都没什么反应。

　　因为大家都知道，在今年年初以来，中国的制造业在加班加点去搞这个出口订单，拼命出口，

　　但是呢，到了四月份之后，我们明显看到我们船运的volume，就是船驶往美(📋)国的量在急速下降。

　　在五月份的一两个星期，我们的确看到又重新（上升），

　　因为当时我们有一个90天的休战(🥁)期，所以那两个(🌜)星期是OK的，但现在(🎊)又有下(🚟)来。

五行自测　　(🥡)所有这些数据，都会显示出——特别是进入下半年—-我们由于上半年抢出口，其实全年的订单可能都做得七七八八了。

五行自测　　所以，下半年反而我觉(🤸)得制造业可能会面临一些困难。

　　- 结语-