五行自测五一视界拟港股上市，预计2025年亏损净额增加

专题：五一视界港股IPO：研发团队缩水一半 2025年亏损预增

五行自测　　5月30日，北京五一视界数字孪生科技股份有限公司第(🗒)二次向港交所递交招股书，拟于香港主板上市，中金公司、华泰国际为联席保荐(✳)人(⏹)。2024年11月29日，五一视界首次向港交所递交招股书。2020年、2023年，五一视界先后在上海证券交易所、北京证券交易所进行了辅导备案。

五行自测　　招股书显示，五一视界成立于2015年2月，围绕3D图形、模拟仿真及人(💑)工智能三大领域的技术进行大量投资并发展核心(🥖)竞争(🐮)力，旨在为包括企业、消费者及开发者在内的生态合作伙伴提供接入及构建数字孪生的解(🍉)决方案。

五行自测　　(😧)根据弗若斯特沙利文的资料，2023年，中国数字孪生解决方案的市场(🚿)规模已达107亿元，预计2028年将达660亿元，2023年至2028年的复合年增长率为43.8%。五一视界在招股书中表示，行业(👮)竞争趋于激烈，是公司需要面临的经营挑战。五(⏯)一视界表示，公司预期2025年度亏损净额会增加。

　　布局多元业务线

　　五一视界在招股书中表示，创建一个“数字孪生”地球需要五个阶段，即静态(🍲)世界（(🧜)2015年(🛠)至2017年）、动态世界（2017年至2020年）(☔)、半模拟世界（(🍭)2020年至2023年）、(📣)全模拟仿真世界（2023年至2026年）及数字孪生世(🍑)界（2026年至2030年(🐳)）。目前公司已进入第四阶段，并将核心业(🛩)务相关的建模技(📳)术规模商业化。

五行自测　　招股书显示，自成立以来，五一视界已向主要在(🌊)中国内地的1000多家企业客户提供产品及解决方案。公司通过三大软件平台面向不同市场拓展业务。

　　51Aes（数字孪生开发及应用平台）提供数字基础设施服务。如公司(🥅)与中科大脑及(🏺)百度合作开发海淀城市大脑，实时感知城市运行状态、高效调配资源。数字孪生小浪底项目，支持小浪底水利枢纽模拟防洪场景，提供预测、预警及预先规划功能。

　　51Sim（合成数据与仿真平台）面向智能驾驶与具身智能开发。五一视界51Sim产品及解决方(📘)案的客户主要是国内主机厂以及汽车一级及二级供应商。

五行自测　　51Earth（数字(📇)地(🎌)球平台）连接开发者和消费者。目前51Earth.com已吸引数以(🙎)千计的建造(🎋)者及开发者。消费者对沉浸(📱)式互动体验的需求增加将促进市场增长。如在文旅市场，51Earth为企业提供产品，使游客可在无物理限制的情况下探索文化景观，近距离观察文物。

　　预计2025年亏损净额增加

五行自测　　招股书显示，五一视界2022年、2023年、2024年营收分别为1.70亿元、2.56亿元、(🎁)2.87亿元；毛利分别(🐾)为1.10亿元、1.39亿元、1.47亿元。

　　公(🚙)司研发支出在过去三年逐年减少。2022年、2023年及2024年，经调整公司研发支出分别为1.32亿元、1.04亿元及0.57亿元。

五行自测　　五一视界过去三年经调整亏损净额有所减少。2022年、2023年及2024年公司经调整亏损净额分别为1.32亿元、0.68亿元、0.46亿元，主要由于研发开支(🙄)减(🎽)少以及收入增长。2022年、2023年及2024年，公司来自五大客户的收入分别占收入的23.6%、38.3%及46.4%。

五行自测　　据招股书分析，公司面临的主要(🕡)风险包括，在研发方面的大量投资无法保证短时间内产生预期效益，同时市场竞争激烈，部分市场参与者可能拥有更丰富的资源。

五行自测　　“我们正处于爬坡期。”五一视界预计，2025年度会出现亏损净额增加，主要由于研发开支、销售开(🏝)支以及一般及管理开支预期增加。

　　截至招股书披露(♿)日，五一视界创始人、董事长兼CEO李熠持有五一视界直(🐅)接权益约12.5%。另外，五一视界由星际宏图科技持有约12.3%，而星际宏图科技由李熠持有92.7%，连同李熠直接持有的股(🛸)份，李熠持有五一视界约24.7%的权益。

　　2015年以来，公司已完成8轮融资，参与投资的包括摩尔线程、商汤科技、StarVC、当代置业、途家等。

五(📞)行自测　　行业竞争加剧(🍀)

　　招股书显示，中国的数字孪生解决方案市场正经历快速增长，目前的竞争格局非常分散，众多类型的参与者提供多样化的解决方案。

五行自测　　根据弗若斯特沙利文的资料，中国数字孪生AI训练及验证解决方案市场主要受智能(🏝)驾驶仿真及测试、机器人仿真测试及合成数据的需求不断增长所推动。

　　五一视界称，预期行业未来竞争将加剧，竞争对手可能来自寻求开发其自身内部数字孪生解决方案的公司，包括目前使用五一视(📵)界解决方案及产品的用户，以及拥有丰富资源的大型科技公司。

　　五一视界预计于2025年推出两个AI平台——Clonova空间智能交互平台(🌇)及Aperdata具身(🔇)智能开放数(🌃)据平台。Clonova平台将使用户在沉浸式3D空间中进行互动，通过简单语音或文字互动提(🏅)供更直观、更高效的体验；Aperdata平台专注于在低成本、无风险的环境中为各种机器人应用（包括自动驾驶汽车及人形机器人）提供高效的模拟训练。